Publié initialement dans Investment Executive.
Les portefeuilles traditionnels 60/40 peinent à offrir la diversification qu’ils procuraient autrefois, ce qui pousse de nombreux conseillers à se tourner vers les placements alternatifs. Mais la catégorie des « alternatifs » est vaste et se divise en deux grands types : les actifs alternatifs et les stratégies alternatives.
Imran Dhanani, associé et responsable de la distribution au détail, explique les avantages des stratégies de crédit alternatif liquides et la place que peut occuper l’FOCA dans les portefeuilles des investisseurs.
Pourquoi est-ce le bon moment pour envisager des stratégies de crédit alternatif liquides ?
Les stratégies de crédit alternatif liquides peuvent représenter une solution intermédiaire. Elles combinent les avantages de diversification des placements alternatifs avec une flexibilité et une liquidité nettement supérieures. Certaines stratégies peuvent générer des rendements comparables aux actions, mais avec une volatilité semblable aux titres à revenu fixe, ce qui permet d’améliorer les rendements ajustés au risque tout en gardant les portefeuilles liquides et adaptables aux conditions changeantes des marchés.
Pourquoi les stratégies de crédit alternatif liquides ont-elles eu autant de succès récemment ?
- Diversification : les stratégies de crédit alternatif liquides peuvent réduire tactiquement l’exposition aux taux et protéger le capital dans un contexte où l’inflation et la hausse des rendements pénalisent les actions et obligations traditionnelles. Elles peuvent aussi capter un important potentiel de hausse dans des marchés porteurs.
- Liquidité et transparence : contrairement à plusieurs classes d’actifs alternatifs qui imposent des périodes de blocage prolongées et des valorisations irrégulières, les obligations se négocient et se valorisent quotidiennement, ce qui permet une liquidité et une transparence accrues.
Rendements de meilleure qualité : des gestionnaires expérimentés peuvent utiliser des positions longues et courtes, le relative value trading et des couvertures tactiques pour générer des rendements au-delà du simple encaissement de coupons, moins dépendants des conditions de marché favorables.
Qu’est-ce qui distingue l’approche de RPIA en matière d’alternatifs liquides ?
Ce qui distingue RPIA, c’est son expérience éprouvée à travers plusieurs cycles de marché. L’équipe de placement - et ses dirigeants en particulier - regroupe des professionnels chevronnés des marchés de crédit mondiaux et du trading actif. La firme a été fondée sur la conviction qu’une approche globale et active est essentielle aux portefeuilles des investisseurs canadiens. En grandissant, elle est restée fidèle à son engagement : répondre aux besoins des investisseurs tout en mettant à profit sa qualité institutionnelle et sa taille.
Quels sont les avantages d’ajouter l’FOCA à un portefeuille ?
Pour les conseillers, l’FOCA peut être positionné soit comme un complément idéal à une allocation alternative déjà en place, soit comme une première étape dans les placements alternatifs grâce à sa simplicité, sa liquidité et sa transparence. Il peut améliorer la génération de revenu et répondre aux besoins des investisseurs cherchant des rendements supérieurs à ceux des obligations traditionnelles. C’est particulièrement pertinent dans un contexte de persistance de l’inflation ou de faibles rendements obligataires.
Comment les conseillers peuvent-ils présenter des alternatifs liquides comme l’FOCA à leurs clients ?
La plupart des investisseurs connaissent déjà les obligations et leurs caractéristiques, et sont souvent surpris d’apprendre que les alternatifs liquides peuvent améliorer les rendements et la diversification en ajustant la façon dont les obligations sont utilisées. Ils peuvent donc constituer une solution idéale pour les investisseurs qui recherchent une véritable diversification et des rendements attrayants à travers un cycle de marché, sans assumer le risque d’illiquidité associé aux actifs alternatifs.
