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Les baisses de taux pourraient pousser les réserves de liquidités vers des niveaux records dans les titres à revenu fixe
Les actifs des fonds monétaires ont bondi parallèlement à la hausse des taux et atteignent désormais des niveaux records. Mais cette tendance pourrait être de courte durée maintenant que le cycle de baisse des taux a commencé, et le rendement offert par ces fonds devrait devenir nettement moins attractif.
Nous estimons que l’inversion de cette dynamique pourrait favoriser des flux importants vers les obligations de qualité investissement et à haut rendement dans les mois à venir. Si la demande d'actifs obligataires a été assez forte ces derniers temps, un abandon des fonds monétaires constituerait un facteur favorable supplémentaire et soutiendrait les valorisations du crédit.