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Les écarts de crédit qualité investissement restent bien soutenus après la victoire écrasante du parti républicain
À la suite de la victoire écrasante du Parti républicain, les marchés ont enregistré un large rebond des actifs américains, alimenté par des rachats de positions vendeuses et un regain d’appétit pour le risque. Les écarts de crédit se sont resserrés au cours de la dernière semaine, alors que la perspective d’une croissance économique intérieure plus vigoureuse soutient les anticipations de hausse de la rentabilité des entreprises.
Les facteurs techniques et les rendements globaux restent également solides et continuent d'attirer des flux records vers les obligations américaines investment grade. Malgré les craintes inflationnistes liées aux politiques de Donald Trump, nous pensons qu'un changement significatif de l'environnement économique susceptible de faire baisser considérablement les rendements des bons du Trésor constitue en réalité le principal risque pour les spreads. Compte tenu de ces risques, nous entendons maintenir notre positionnement prudent à l'approche de la fin de l'année.