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L’émission d’obligations liées à l’IA en 2025 a atteint 136 G $ US, soitenviron 26 % de l’émission nette en USD depuis le début de l’année
Alors que le rallye soutenu par l’IA se poursuit, nous observons désormais un recours accru au marché obligataire pour financer le développement des hyperscalers. La récente opération de Meta de 30 G $ porte l’émission nette en USD liée à l’IA à un niveau record d’environ 136 G $ depuis le début de l’année (soit près de 26 % de l’offre nette totale en USD). Cette hausse de l’offre a pesé sur les écarts de crédit, en particulier dans les secteurs Technologie, Médias et Télécommunications, où l’émission liée à l’IA est concentrée.
Nous abordons ces nouvelles émissions de manière sélective, au cas par cas. Parallèlement, nous nous positionnons pour couvrir tout impact négatif potentiel dans des segments plus vulnérables, tels que les entreprises de câble et de télécommunications notées BBB. Nous pourrions chercher à accroître notre exposition si nous observons un ralentissement des émissions sur le marché public - que ce soit via un basculement vers le financement en crédit privé ou une révision à la baisse des projections de dépenses d’investissement.