Retour
Les rendements des bons du Trésor à long terme atteignent des niveaux historiquement élevés
La prime de terme, qui représente la compensation exigée par les investisseurs pour détenir des obligations gouvernementales à plus long terme, est en hausse ces derniers temps. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 et 30 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux en 18 ans, stimulés par des données économiques solides, des attentes d’inflation élevées et une incertitude persistante entourant la politique monétaire. Cette dynamique a contribué à accentuer la pente de la courbe des taux, les rendements à long terme augmentant plus rapidement que ceux à court terme.
Nous anticipons que la prime de terme demeurera élevée, en raison notamment des importants déficits budgétaires du gouvernement américain nécessitant un financement soutenu, ce qui pourrait exercer une pression haussière supplémentaire sur les rendements à long terme. En réponse, nous gérons de manière stratégique notre exposition aux taux d’intérêt, en limitant les risques associés au segment long de la courbe, tout en augmentant sélectivement nos allocations aux segments du marché où l’évolution des écarts de crédit à long terme joue en notre faveur.